5大券商周二看好6板块39股

【5大券商周二看好6板块39股】餐饮旅游:适度关注滞涨弹性股,推荐6股。

餐饮旅游:适度关注滞涨弹性股 荐6股

维持板块“超配”评级。整体来看,板块处于四季度淡季行情演绎之中,符合预期。市场情绪整体转为乐观,鉴于旅游板块三季报实证检验依然显著好于其它行业且未来几年这一趋势大概率维持,我们建议从中长线投资思路来看待旅游板块个股投资机会。四季度维持精选个股,逢低积极布局2016年的投资观点。1)估值弹性相对较大,业绩相对确定的成长股品种,主要有腾邦国际宋城演艺凯撒旅游众信旅游三特索道。2)稳健型蓝筹品种中国国旅中青旅,前期涨幅和动态估值相对较低,催化剂预期仍存;3)自6月15日以来区间跌幅居前的个股可短期适度重点关注,腾邦国际、金陵饭店、西安三杰、华天酒店桂林旅游跌幅仍在40%-60%左右,其中建议重点关注西安旅游、华天酒店。4)建议底仓配置国企改革品种号百控股岭南控股。此外,我们前期大力推荐的锦江股份大连圣亚仍建议继续持有或逢低增持。国信证券

碳酸锂:趋势比估值更重要 荐6股

股价见顶晚于碳酸锂价格见顶时间。在金属价格的上中周期中,股价的见顶晚于金属价格的见顶时间。江铜股价见顶时间晚于金属价格一年5个月;中铝股价晚于铝价见顶1年3个月;北方稀土股价晚于稀土价格10个月。判断股价见顶时间晚于金属价格和上市公司层面的积极外延扩张相关。

金属价格暴涨阶段,股价上涨基本同步于预期盈利增长。金属价格一定的情况下,上市公司盈利确定性强,市场能很快反映该金属价格下,公司的相对估值水平。通过江西铜业的实证分析显示,在2006年铜价开始暴涨之后,江铜的相对于大盘指数的涨幅基本相当于金属价格上涨给公司带来的盈利增幅。

供需缺口、供需时间差决定碳酸锂价格上涨可持续。根据我们的测算,2016年碳酸锂新增需求接近2万吨,而新增产能产生的新增供应量,明年乐观估计1万吨,叠加现有产能的产能利用率提升,乐观估计不超过2万吨。且新增的产能最快也要下半年投产,伴随动力电池投产高峰期,预计明年上半年供需更加紧张。

库存的推波助澜。根据历史规律,价格上涨的过程也是行业库存升高的过程,铜在价格大幅上涨时,下游库存一年增长50%左右。假设碳酸锂的下游库存水平提升一个月,则供需缺口加大1.8万吨左右。尚未考虑贸易商的囤货影响。

碳酸锂价格易于暴涨。下游投资现过热迹象,碳酸锂占新能源汽车成本低,行业格局上游集中下游分散,产能投放周期长,行业规模小。

横向对比,天齐锂业的估值水平不算高。

风险提示:新能源汽车增速严重低于预期;碳酸锂价格下滑;上市公司经营出现问题。

重点推荐公司:天齐锂业、赣锋锂业西藏矿业西藏城投ST融捷盐湖股份。银河证券

(责任编辑:DF064)


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